شوک شدید ترامپ به دلار/ سقوط تاریخی دلار رقم خورد

روزنامه فایننشال تایمز طی گزارشی نوشته، دلار آمریکا در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ بدترین عملکرد خود از سال ۱۹۷۳ را ثبت کرده است چراکه سیاست‌های تجاری و اقتصادی دونالد ترامپ باعث شده سرمایه‌گذاران جهانی نسبت به نگهداری این ارز مسلط جهان تجدیدنظر کنند.

دلیل این سقوط تاریخی

سیاست‌های اقتصادی و تجاری پرتنش دولت ترامپ شامل جنگ‌های تعرفه‌ای، افزایش شدید بدهی عمومی با تصویب لایحه مالیاتی ۳.۲ تریلیون دلاری و تضعیف استقلال فدرال رزرو بوده است.

شاخص دلار که قدرت این ارز را در برابر سبدی متشکل از شش ارز دیگر شامل پوند، یورو و ین اندازه‌گیری می‌کند، تا این زمان از سال جاری میلادی، بیش از ۱۰ درصد سقوط کرده است. این بدترین شروع سال برای دلار از زمان پایان نظام «برتون وودز» مبتنی بر پشتوانه طلا، محسوب می‌شود.

شاخص دلار در برابر این ارزهای رقیب به پایین‌ترین سطح سه سال اخیر رسیده؛ در حالی که برخلاف پیش‌بینی‌ها، یورو ۱۳ درصد رشد کرده و به بالای ۱.۱۷ دلار صعود کرده است.استراتژیست بازار ارز در بانک آی‌ان‌جی، فرانچسکو پسوله می‌گوید: «دلار تبدیل به سیبل سیاست‌های متغیر و غیرقابل پیش‌بینی در دوره دوم ریاست‌جمهوری ترامپ شده است.»

به نوشته این روزنامه اقتصادی، افزایش انتظارات برای کاهش مکرر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، تحت فشار کاخ سفید، به خروج گسترده سرمایه از بازارهای دلاری دامن زده است. بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران نهادی در سراسر جهان به‌طور فزاینده‌ای در حال کاهش وابستگی به دلار در ذخایر خود هستند و در مقابل، به سمت دارایی‌های امن‌تری مانند اوراق قرضه آلمان و طلا، که هر دو به رکوردهای تاریخی جدید دست یافته‌اند، حرکت می‌کنند.

بر اساس گزارش فایننشال تایمز، با وجود آنکه دلار همچنان نقش کلیدی خود را به‌عنوان ارز غالب ذخایر جهانی حفظ کرده است، نگرانی‌ها درباره ثبات اقتصاد آمریکا به شدت افزایش یافته و این نگرانی‌ها احتمال افت بیشتر ارزش دلار را تقویت می‌کند.

بلومبرگ هم در گزارش جداگانه‌ای، سقوط شاخص دلار آمریکا در شش ماه نخست سال جاری را بدترین عملکرد نیمه اول سال از زمانی که ریچارد نیکسون رئیس‌جمهور بود، دانسته و نوشته که نیمه اول سال ۱۹۷۳ شاخص دلار ۱۴.۸ درصد سقوط کرده بود.

این خبرگزاری اقتصادی هم ابهامات مربوط به سیاست‌های تجاری و تعرفه‌ای دونالد ترامپ، به‌علاوه فشار او بر فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، دلیل تاثیر منفی بر ارزش دلار دانسته است.

دلار آمریکا پس از سقوط به پایین‌ترین سطح چندساله، به نظر می‌رسد که در مسیر افت بیشتر قرار دارد. دلیل این چشم‌انداز منفی، انتظارات برای سیاست‌های انبساطی‌تر فدرال رزرو (کاهش نرخ بهره)، داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر و افزایش بی‌ثباتی در سیاست‌های دولت است؛ همه این عوامل به شدت بر ارزش دلار فشار وارد کرده‌اند.

تبعات این روند برای اقتصاد آمریکا چیست؟

تبعات این روند برای اقتصاد آمریکا چیست؟روزنامه نیویورک تایمز تبعات این روند برای اقتصاد آمریکا را اینگونه توضیح داده است: تضعیف دلار به این معناست که هزینه سفرهای خارجی برای آمریکایی‌ها افزایش می‌یابد و سرمایه‌گذاری خارجی در آمریکا جذابیت خود را از دست می‌دهد. این مسئله در شرایطی رخ می‌دهد که دولت همزمان به دنبال استقراض بیشتر است.

از سوی دیگر، دلار ضعیف می‌تواند به صادرات آمریکا کمک کند و واردات را گران‌تر کند، هرچند به دلیل تهدیدهای تعرفه‌ای، این اثرگذاری در حال حاضر چندان قابل پیش‌بینی نیست.

حتی پس از عقب‌نشینی ترامپ، دلار همچنان در سراشیبی

حتی پس از عقب‌نشینی ترامپ، دلار همچنان در سراشیبینیویورک تایمز در ادامه اضافه می کند، با وجود اینکه ترامپ از شدیدترین تهدیدهای تعرفه‌ای خود عقب‌نشینی کرده و بازار سهام و اوراق قرضه آمریکا بخشی از ضررهای ابتدای سال را جبران کرده‌اند، ارزش دلار همچنان در حال سقوط است.

رئیس جهانی تحقیقات ارزهای گروه ۱۰ در بانک استاندارد چارترد استیو انگلندر می‌گوید:«مسئله این نیست که دلار قوی یا ضعیف است، بلکه مهم این است که این وضعیت چه برداشتی از سیاست‌های آمریکا در جهان ایجاد می‌کند.»انگلندر می‌گوید: «این نگرانی وجود دارد، آمریکا که زمانی استثنا و برتر از سایر کشورها تلقی می‌شد، اکنون در حال نزدیک شدن به سطح متوسط جهانی است.»

بدهی دولت آمریکا و کاهش جذابیت اوراق قرضه

بدهی دولت آمریکا و کاهش جذابیت اوراق قرضه کاهش تمایل به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های آمریکایی همزمان با افزایش بدهی دولت، امیدها را برای تحقق وعده ترامپ مبنی بر کاهش هزینه‌های دولت از بین برده است.

با وجود، مخالفت‌هایی در سنا، لایحه افزایش هزینه‌های دولتی دوباره مسیر خود را در کنگره آغاز کرده و پیش‌بینی می‌شود طی یک دهه، تریلیون‌ها دلار به کسری بودجه آمریکا اضافه کند.نیویورک تایمز می‌نویسد، دولت آمریکا قصد دارد این کسری را از طریق فروش اوراق خزانه تامین کند اما درست در زمانی‌که سرمایه‌گذاران تمایل کمتری به خرید این اوراق دارند، این امر نگرانی‌ها درباره ثبات بازار را تشدید می‌کند. این وضعیت اعتبار اوراق قرضه و دلار را به‌عنوان دارایی‌های امن در زمان بحران، تضعیف کرده است.

مدیر ارشد بخش درآمد ثابت جهانی در بلک‌راک (بزرگ‌ترین شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری در جهان) ریک ریدر در آخرین گزارش فصلی این شرکت می‌گوید: «اگرچه وقوع یک فرآیند کامل و سریع دلارزدایی در جهان بعید است اما یک عامل می‌تواند این روند را به شدت تسریع کند: افزایش بدهی دولت آمریکا.»